自4月下旬高点(diǎn)回调接(jiē)近13％，科创板再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，场内资金(jīn)在科创板投资上采取“越跌越买(mǎi)”的操(cāo)作，主要跟(gēn)踪(zōng)科创板及(jí)其关联指(zhǐ)数(shù)的(de)ETF产(chǎn)品(pǐn)合(hé)计(jì)“吸(xī)金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位居全(quán)市场股票ETF资金净流入榜首(shǒu)。

　　除了科(kē)创板之外，半导体相(xiāng)关ETF也持续吸引场内(nèi)资金(jīn)的目光。场内11只(zhǐ)跟踪半导体及芯片指数的ETF合计资金净流(liú)入超过202亿(yì)元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月全(quán)市场行业ETF资金(jīn)净(jìng)流入榜(bǎng)单前三名。

　　在(zài)业内人士看(kàn)来，场(chǎng)内资金不(bù)断(duàn)借道ETF基金加速布局(jú)科(kē)创板、半导体(tǐ)板块，体现出市场对上(shàng)述板块投(tóu)资价值(zhí)的认可。经(jīng)过前期调整(zhěng)，这(zhè)两大板块性价比也在逐渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个(gè)月“吸金(jīn)”超(chāo)256亿元

　　作为(wèi)场内资金配置的工具性产品(pǐn)，ETF市场一直有着(zhe)逆势投资的特征，最近一个月，随着科创板的回调(diào)，相关ETF也成为资金追(zhuī)逐的(de)对象(xiàng)。

　　据Wind数据(jù)统计(jì)，截(jié)止5月(yuè)23日(rì)，最近一个月时间，主要跟踪科创板及其关(guān)联指数的(de)ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中(zhōng)，华夏(xià)科创50ETF“吸金”更是高(gāo)达(dá)169亿元，位(wèi)居全市场ETF资(zī)金净流(liú)入榜(bǎng)首，除此之外，易方(fāng)达(dá)科创50ETF资金净流(liú)入也超过30亿元(yuán)，嘉(jiā)实科创芯(xīn)片ETF、工(gōng)银(yín)瑞信(xìn)科创ETF两只基金资金净流入(rù)也均在10亿元之上。

　　今年以来(lái)，场内资金持续流入科(kē)创板相关ETF，华夏科(kē)创50ETF规(guī)模(mó)从年初仅500亿元出头涨至目(mù)前(qián)的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次于(yú)华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF。

　　在易(yì)方达(dá)基金看来，电子、计算机(jī)等(děng)科创(chuàng)板的(de)核心权重行业持续获(huò)得资金青睐(lài)，一方面源于一季度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业(yè)成为市场关(guān)注焦点，另一方(fāng)面随(suí)着半导体下行(xíng)周期拐(guǎi)点临近，业(yè)绩(jì)边际改善(shàn)的预期吸引(yǐn)资金切换赛道。

　　从(cóng)科创(chuàng)板的核心板块业绩变化来看，电子(zi)、计算(suàn)机和通(tōng)信板块的2023年盈利和(hé)收入预期增(zēng)速保(bǎo)持在(zài)较高水平，相比过去(qù)明显改善，与此同(tóng)时新能源板(bǎn)块的增速依然稳健，凸显(xiǎn)出科(kē)创板整体(tǐ)较高(gāo)的盈利质量(liàng)。

　　易方达(dá)基金进一步(bù)分(fēn)析指(zhǐ)出，整体(tǐ)来(lái)看(kàn)，科创50作为成长性宽基，今年一(yī)季(jì)度的利润增速相(xiāng)对较高，配置(zhì)吸引力(lì)显现。从未来的一致预期净利润(rùn)增速来(lái)看(kàn)，科创50相(xiāng)比其(qí)他宽基指数仍(réng)有优势，配置性价比(bǐ)较高，反映(yìng)出(chū)较好的基本面。

　　从(cóng)估值水平来(lái)看，科创50仍处于历史较低水平，同时盈利估值匹配度依然(rán)较(jiào)优。截至2023年4月27日，科创50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板(bǎn)基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)姜英也看好(hǎo)今年以来科创(chuàng)板走势。“从(cóng)板块整体估值性价比以及(jí)对未来产业的反(fǎn)应程度(dù)，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创板的表现，经过了三年的估(gū)值回归(guī)，很(hěn)多公司的估值(zhí)与成长匹配，买入并持有可以享受行业和公司不朽的意思的长期成长。”华南一(yī)位基金(jīn)经理更是(shì)直(zhí)言。

　　3只半导体ETF位居行业(yè)ETF资金净流入前三名

　　最(zuì)近一段时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产(chǎn)业省公布外汇(huì)法(fǎ)法令修正(zhèng)案，将先进(jìn)芯(xīn)片制造设备等23个品类追加(jiā)列入出口管理(lǐ)的管制(zhì)对(duì)象(xiàng)，上述修正案在经过2个月的公告期后，并将于7月开始实(shí)施。受益于国产替(tì)代加速的(de)预期，半导(dǎo)体板块成为5月24日A股市场(chǎng)少(shǎo)数逆势飘红(hóng)的(de)板块之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着前段时间半导体(tǐ)板块回调(diào)，资金也在加速抄底(dǐ)这一板块。

不朽的意思　　Wind数据统计显示，场(chǎng)内11只跟踪半导体或是芯片(piàn)指(zhǐ)数的ETF合计(jì)资金净流入超过202亿元。其(qí)中(zhōng)，国联(lián)安半导体(tǐ)ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金(jīn)净流入也分别(bié)达(dá)到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月行业ETF资金(jīn)净流入前三名。

　　展望未来半导体行业走势，国(guó)泰基(jī)金认为，存储芯片自2022年四季度至2023年一季度价格持续下探(tàn)之后(hòu)，当(dāng)前阶段或已接近行(xíng)业(yè)底部。

　　存储芯片行(xíng)业周期相较于(yú)其他半(bàn)导体产业链环节，具(jù)备较(jiào)强(qiáng)的(de)大宗商品属性，国际龙头会在下游(yóu)新(xīn)兴需(xū)求诞生时，提升自身产(chǎn)能。而(ér)当扩产落(luò)地时，行业进入(rù)供过(guò)于求周期，各厂商(shāng)则会通过(guò)降价进行库存去化。供给与需求的(de)错配使得存储(chǔ)行业具有(yǒu)较强的周(zhōu)期性。

　　国(guó)泰基金称(chēng)，回顾(gù)历史上存储(chǔ)芯片(piàn)的周期(qī)走势，结合2022年四季度行业龙头营收数据(jù)，营收(shōu)增速为-44％。存储(chǔ)芯片当(dāng)前处(chù)于筑(zhù)底阶段，下半年有望迎来存(cún)储芯片行业周(zhōu)期的(de)反(fǎn)弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代(dài)表(biǎo)的(de)人工智能新兴(xīng)需求(qiú)爆发，对于(yú)算力(lì)以及(jí)存(cún)储的(de)爆发性需(xū)求由产业链下游传导到上游，促进(jìn)上游芯片厂商提升自身产量。叠(dié)加(jiā)近(jìn)两个季度量价持续下(xià)探(tàn)的(de)周期性磨(mó)底，芯片板块有(yǒu)望(wàng)在今年下半(bàn)年(nián)迎(yíng)来反弹。

　　不过，国泰基金(jīn)提(tí)醒，投(tóu)资(zī)者(zhě)需(xū)要警惕(tì)国际局(jú)势以及通胀带来的负面影响(xiǎng)。

　　创金合(hé)信芯片(piàn)产业基金经理刘扬则表示，硬科(kē)技的投资机(jī)会需要看到真正的业绩触底(dǐ)、拐点出现，以及(jí不朽的意思)一(yī)些真正的创新落(luò)地。预计半导体(tǐ)和消费电子大概率在二季度及(jí)二(èr)季度以(yǐ)后触底(dǐ)，当行业周期触(chù)底，科技创新蓄能才能真正地释放出来(lái)，下半年(nián)硬(yìng)科技(jì)的投资机会(huì)更多。

　　鹏华国证(zhèng)半导体(tǐ)芯片ETF基金(jīn)经理罗(luó)英宇也倾向判断(duàn)，半导体产业链正处于(yú)供给侧收缩(suō)匹(pǐ)配需求端，进一步压(yā)缩产业链库(kù)存(cún)的时期(qī)，价格(gé)下行压力逐步(bù)减轻，行(xíng)业有望迎来库存加速出清，营(yíng)收(shōu)和利润(rùn)迎来拐点。

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