钠电池产(chǎn)能规划(huà)从0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿拟撬动(dòng)54亿乃至94亿投资(zī)，传艺科(kē)技是真跨界还是(shì)奢望，飙(biāo)涨后又腰斩的股价似(shì)乎已经给出注(zhù)脚。

　　去年6月以来，萦绕在(zài)键盘生产商传艺科技（002866.SZ）身上的(de)最大议(yì)题(tí)莫过于(yú)跨界钠电池。

　　这个热门又令人遐想(xiǎng)的(de)题材(cái)搭配公司释放钠电池项(xiàng)目进(jìn)展的“积极主动”，在2022年刺激着传(chuán)艺科(kē)技(jì)股价(jià)迅速飙涨4倍，甚至(zhì)期(qī)间(jiān)还祭出“七(qī)连(lián)板(bǎn)”和“五连(lián)板”妖(yāo)股走势。然去(qù)年(nián)末以来(lái)，抛“利好消息”催涨股价的套路完全失灵(líng)，股(gǔ)价又在4个多月(yuè)时间极(jí)速腰斩。即便(biàn)是3月末扔出(chū)30亿元定增(zēng)预案投建年产(chǎn)5.5GWh钠电池项目，传艺科技也只收获了短(duǎn)暂(zàn)的(de)上(shàng)涨，而后再未掀起波(bō)澜。

　　钛媒体APP注意到，股价过山车式的(de)涨跌(diē)折射的是市场对传(chuán)艺(yì)科技高调跨界钠电赛道(dào)故事的怀(huái)疑：从宣布(bù)跨界到现在(zài)，时间不过(guò)10多月，规(guī)划(huà)产能已经从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年赚(zhuàn)1亿元的传艺科技如(rú)何撬动54亿(yì)元乃至(zhì)94亿元的投资成本？巨头环伺(cì)、落地产能骤增、锂价持续下行(xíng)，在愈(yù)加拥(yōng)挤的赛道上，夸下海口的产能又该如(rú)何消(xiāo)化？过往投资计划频频“跳票”、实际效益与预期(qī)天差地别等“黑历史”在前(qián)，“大跃(yuè)进”的新项(xiàng)目如何让人信服？

　　跨界钠电池，股价(jià)“过山车”

　　早在20世纪70年(nián)代，钠离(lí)子电(diàn)池便与锂离子电(diàn)池同时期(qī)萌芽，但由于钠电(diàn)负极嵌钠能力较弱、钠(nà)电池能量密度较低，导致(zhì)其研(yán)发进度(dù)大大落后于了锂电池。直到2020年(nián)后，随着钠电(diàn)关键技术完成突(tū)破(pò)以及锂(lǐ)价不断飙升，钠电才作为锂电(diàn)“备胎(tāi)”之一重回人们重视。尤其2021年7月，宁德时代推出第一代钠离子电池，掀起钠(nà)电(diàn)风(fēng)潮，并将风(fēng)口带(dài)到了A股市场(chǎng)。

　　时(shí)值2022年锂价暴涨，A股钠电(diàn)炒作如日中(zhōng)天(tiān)之际，传艺科技于去(qù)年6月22日晚间高调宣布(bù)入局(jú)。彼(bǐ)时的(de)公告显示，公司(sī)拟投(tóu)资(zī)3000万元通过全资子公司江苏智纬电子科技有限公司(sī)（以下简称“智纬(wěi)电子”） 同海盈汇(huì)鑫(xīn)企业(yè)、自然人杨磊和杨崇义合(hé)作设立控股孙公(gōng)司江苏传艺(yì)钠电科(kē)技有限公司(sī)（公司持股75％，以下(xià)简称(chēng)“传艺钠(nà)电(diàn)”）。

　　公告出(chū)，传艺科(kē)技旋(xuán)即涨停(tíng)，当(dāng)日盘(pán)后公司迫不及待召(zhào)开(kāi)电话(女生摸你头发暗示什么，女生摸你的头发代表什么huà)会(huì)议(yì)，向(xiàng)合计64名(míng)分析师和个人投资者(zhě)披(pī)露跨界钠电的各(gè)种(zhǒng)细(xì)节。根据规(guī)划(huà)，传艺科技钠电(diàn)池项目中试线(xiàn)2022年投产，一期2GWh的(de)产能2023年投产，二(èr)期计划新建8GWh的(de)产能。

　　撂(liào)下电话(huà)，股(gǔ)价更加疯涨。加上6月23日(rì)的涨停，传艺科技宣布跨界后(hòu)一口气(qì)收出7个涨(zhǎng)停板，市值快速(sù)实(shí)现翻倍。

　　传(chuán)艺科技日K线图(tú)，来源(yuán)：wind

　　有了(le)钠电消息催涨股价的前车在前，传(chuán)艺科技开始(shǐ)有意无意地(dì)“主动(dòng)”披露钠电项(xiàng)目(mù)进展(zhǎn)，而公司股价也(yě)往(wǎng)往在公告披露后录得大幅上(shàng)涨。去年12月5日盘(pán)中(zhōng)，公司股(gǔ)价一度(dù)摸高至54.44元/股，相较于跨界钠电(diàn)池前10元/股左右的温吞股价，不到半年的时间已翻(fān)了逾5倍。

　　但此(cǐ)后，公司(sī)股价开始掉头向下，无论其如何发(fā)布“利好”消息，股价也再难(nán)掀大(dà)风(fēng)浪，反(fǎn)而随着时(shí)间的推移，迅速回落(luò)。截至(zhì)4月20日收盘，报28.14元/股，4个多月(yuè)时间已经较高点腰(yāo)斩(zhǎn)。

　　值(zhí)得(dé)一提的是，由于(yú)在2022年6月23日盘后，公司迫切召开(kāi)电话(huà)会(huì)并在《投(tóu)资者关(guān)系活动记录表(biǎo)》中(zhōng)对外(wài)发布钠电池(chí)业务未来规划(huà)、技术水平(píng)等(děng)涉及(jí)公司经营的重(zhòng)大信息，但(dàn)直至2022年7月(yuè)9日才正式通(tōng)过《关于对深圳证(zhèng)券交易所关(guān)注函回复的公告》补充披露相关事(shì)项，传艺科技(jì)及(jí)公司董(dǒng)事长兼(jiān)总经(jīng)理邹伟(wěi)民、时(shí)任董秘许小丽还(hái)遭(zāo)深交(jiāo)所通(tōng)报批评。

　　产能“大跃进”，钱从哪里(lǐ)来？

　　回看传(chuán)艺科技(jì)股价(jià)“过山车”式上下，背后纵有游资推波助澜，但归根结底还是其资金有限与钠电产能规划“大跃进”不(bù)匹配无法让市场信服造成(chéng)的。

　　根据公司(sī)定增预案，钠电池(chí)二期5.5GWh项目建成后，公司产能将(jiāng)达到10GWh。而(ér)根据公司此前(qián)对交易所回(huí)复(fù)函和2023年度(dù)定增预案，公司规(guī)划(huà)的10GWh钠电(diàn)池项目的(de)投资成本约54亿元。其中，土地购置及厂(chǎng)房成本约(yuē)4亿元，10GWh产能需投入(rù)的装修及设备成本(běn)约50亿(yì)元。

　　实际上(shàng)，传(chuán)艺科(kē)技规划的钠(nà)电(diàn)产(chǎn)能远不止这公告(gào)出(chū)来的10GWh。据传艺钠电(diàn)官微消息，公司董(dǒng)事长邹伟(wěi)民(mín)4月16日在公开场合演讲时提到(dào)，“2022年7月，公(gōng)司决定，发(fā)挥资金优势(shì)，投资50亿元，新征410亩土(tǔ)地，用(yòng)30个月的时(shí)间，新上钠离子(zi)电池全供(gōng)应链项目，逐步形成(chéng)年产3万吨正极材料、4万吨负(fù)极材料(liào)、18GWh钠离子电池、15万吨电解(jiě)液的生产能力；2022年10底(dǐ)，中试(shì)线已经竣(jùn)工投产(chǎn)；目前，4.5GWh量产线已(yǐ)经开始试(shì)产试销，6月底有望批量生产(chǎn)。”

　　邹伟民(mín)公开演(yǎn)讲时(shí)提到的钠电产能规划，来源：传艺(yì)钠(nà)电官微

　　若按邹伟民的说法，传艺(yì)科技在上述(shù)的(de)54亿(yì)元资金外，还需要更多(duō)资金，仅另外8GWh钠电池就需(xū)要40亿(yì)元(yuán)的投入。

　　但现(xiàn)实是，传艺科技主营式(shì)微，年赚1亿元的盈利水平(píng)显然难(nán)以撬动动辄几十亿的项目。

　　传艺科技(jì)主营输入(rù)类设(shè)备和印(yìn)制电路(lù)板（PCB）两大类消费电子零组件(jiàn)，具体(tǐ)包括(kuò)笔记本/台式机电脑键盘(pán)、触(chù)控模组和鼠标等输入类设备及(jí)通讯用(yòng)板(bǎn)、消费电子(zi)、计算机用板等 PCB 产品。

　　2017年上市以来公司(sī)经(jīng)营规模不断扩大，营(yíng)收(shōu)从2017年的(de)6.69亿元起步，逐(zhú)年递增，到2022年(nián)达到19.99亿元(yuán)，翻(fān)了近3倍(bèi)。但盈利并未(wèi)同(tóng)步(bù)，上市(shì)当年公司归母净利润就下滑13.60％，只有(yǒu)7776.63万元。之后随着(zhe)行业式(shì)微，公司盈利水平起起伏伏(fú)，到2022年(nián)也仅1.15亿元(yuán)，相较(jiào)于(yú)2017年仅增长了47.90％。而早在2016年，公(gōng)司盈利(lì)就已经达(dá)到了9000万元，净(jìng)利润增(zēng)长乏(fá)力可(kě)见一斑。

　　传(chuán)艺科技业绩变动情(qíng)况(kuàng)，来源：wind

　　盈(yíng)利陷(xiàn)入(rù)瓶颈，账上的资金也并不宽裕。2022年(nián)，公司经营活动产生的现金(jīn)流(liú)量净额4.46亿(yì)元；截至(zhì)去年(nián)末，公司货币资(zī)金仅2.87亿元，短期借款8.41亿元；应收账款5.90亿元(yuán)，应付账款4.56亿(yì)元。

　　那两年半内要拿出54亿元乃至94亿元以上(shàng)的资金(jīn)投资(zī)钠电(diàn)，钱从哪里来？

　　在2022年7月9日给深交(jiāo)所的回函中，传艺科技曾详细(xì)披露过2GWh项目(mù)资金来(lái)源：截至2022年5月31日(rì)，公司可用(yòng)于(yú)钠离子电池项目的自(zì)有资金仅1.61亿(yì)元，银行授信(xìn)未使用额(é)度10.27亿元，足(zú)见其在投资(zī)钠电项(xiàng)目时(shí)自有资金(jīn)的“捉(zhuō)襟(jīn)见肘”。

　　来源：传(chuán)艺科技给深交所(suǒ)的回(huí)函

　　很明显，一(yī)开始规划的一(yī)期2GWh产能，传艺科技就是准备靠银行贷款解决。后一期产能增加到4.5GWh，投资额增(zēng)加10亿元左右，同样仰仗银行贷款。今年3月30日公司(sī)公告称，传(chuán)艺科(kē)技及子公司拟向工商银行、农(nóng)业银行等组成的联合银团申请不超过20亿元的项目贷(dài)款，用于公司钠电(diàn)池项目。根据最新的(de)调研记录，“截(jié)至目(mù)前，牵(qiān)头银行已审批(pī)通过，参团银(yín)行(xíng)处于正常的审批流程中。”

　　一期靠贷(dài)款，二期谋定(dìng)增(zēng)。今年(nián)3月30日，公(gōng)司披露《2023年度向特定对象发(fā)行股票(piào)预案》，拟募资不超过30亿(yì)元，其中的(de)24亿(yì)元拟投(tóu)入钠电池制造二期项目，剩余6亿元补(bǔ)流(liú)。

　　根(gēn)据测算，二期5.5GWh项目总投(tóu)资额为(wèi)27.47亿(yì)元(yuán)，除了定增的24亿元外，还有(yǒu)3.47亿元(yuán)的(de)缺口。而(ér)为补这部分缺口，传艺科技甚至将(jiāng)2020年定增(zēng)募投资(zī)金中(zhōng)的1.75亿元变更用于该项目。

　　简(jiǎn)单加总(zǒng)便知，家底不厚，传艺(yì)科技10GWh钠电项目只能依(yī)赖融资。至(zhì)于(yú)上述邹伟民公(gōng)开演讲时(shí)提到的另(lìng)外8GWh的项(xiàng)目资金来源，钛媒体APP向公司求证(zhèng)，但(dàn)截(jié)至(zhì)发(fā)稿，仍未获回复。

　　锂(lǐ)价暴跌，钠电还有优势吗？

　　“今年销售不(bù)低于10亿元，整个钠电池全(quán)供应链项目(mù)计划到2024年末(mò)全部竣工(gōng)投产，达产达效后(hòu)，可实现(xiàn)年销售250亿元。”若传艺(yì)科技的钠(nà)电项目真(zhēn)如邹伟民在近日的演讲中所言(yán)照进现(xiàn)实，几(jǐ)年后公司(sī)营收将在当(dāng)前基础上翻十几倍。但(dàn)近来腰斩的股价显示(shì)，市场对这(zhè)个故事并不再买账，除了资金实(shí)力有限公司外，核心还在其大干快上后(hòu)产能如何消化的问题。

　　毕竟，在钠电池商业化元年(nián)的2023年，包括(kuò)宁(níng)德时代、中(zhōng)科海纳(nà)、亿纬(wěi)锂(lǐ)能、雅迪等诸多(duō)巨头在内，已(yǐ)纷(fēn)纷发产品、量产并大建产能(néng)，竞争者(zhě)初露威胁(xié)，赛(sài)道(dào)已然开(kāi)始拥挤(jǐ)。

　　尽管就(jiù)披露的参(cān)数和性(xìng)能来看，传艺钠电(diàn)的钠电(diàn)池(chí)与巨头们不相上下(xià)，但宁(níng)德时代落(luò)地(dì)奇瑞车型、华语(yǔ)新(xīn)能源配(pèi)套雅迪极钠S9等表明，大(dà)佬们已经(jīng)走(zǒu)在前面，率先在两轮(lún)电动车和低速电动(dòng)车领(lǐng)域实现(xiàn)装车应用。而传艺科(kē)技(jì)除了在岁末年初公告与中祥(xiáng)航业、江(jiāng)苏新(xīn)能(néng)源(yuán)、德(dé)博新能(néng)源签订项目合作或战略合作协议(yì)外，并未(wèi)官(guān)宣重点(diǎn)客户。

　　每(měi)每(měi)有投资者问及客(kè)户情况时，公司都以(yǐ)“目(mù)前订单(dān)下游运用覆(fù)盖储能(néng)、低速(sù)电动车及电(diàn)动工(gōng)具等多个领域”“公司钠离子电池(chí)送样后客户的反(fǎn)馈普遍(biàn)较为良好，并已与多名客户签订了销售订单”“公司已与(yǔ)多家知(zhī)名两轮电动(dòng)车(chē)品牌(pái)开展送样(yàng)和合作(zuò)意向洽谈(tán)等(děng)工作”等进行回(huí)复。至于具体的客户名称(chēng)和订单金额，一直语焉(yān)不(bù)详。

　　且2023年，钠电池产能(néng)落(luò)地正数倍级增长。上海(hǎi)钢联新能源(yuán)事(shì)业部钠电(diàn)池分析(xī)师汪奇告诉钛媒(méi)体APP，2022年钠(nà)电池项目落地产能有3GWh左右，预计2023年(nián)落地(dì)产能将达到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新(xīn)发(fā)布数(shù)据(jù)则称，到2023年底，预计钠电池产(chǎn)能将增加至21GWh。无(wú)论是(shì)哪种预测，今年钠(nà)电池(chí)落地(dì)产能(néng)大幅增加已(yǐ)可(kě)预(yù)见。

　　“参考(kǎo)锂电池行业产能利用率，钠电池落地的产(chǎn)能中可以实现装机的在4-5GWh左右，而铅酸电(diàn)池的市场规模(mó)接(jiē)近40GWh。前(qián)期(qī)用于两(liǎng)轮车(chē)的钠电池(chí)不(bù)到5％，后面成本降下来才会(huì)有较大比例的替代(dài)。”汪奇认(rèn)为，今年钠电池只会小批量应用(yòng)到多(duō)元化场景(jǐng)。

　　然传(chuán)艺科技却十分(fēn)自信(xìn)，其在调研记录中预测(cè)，预计2023年公司实际出货量在(zài)2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年(nián)钠电池市场(chǎng)的绝大部(bù)分份额。

　　来源：传艺(yì)科技2023年1月9日投资(zī)者关系(xì)活动记录(lù)表(biǎo)

　　需要注意的是，沉(chén)寂多年的钠电池(chí)是(shì)在此前锂价飙涨(zhǎng)的背景下作为“替(tì)代”而被推到(dào)台前的，去年(nián)底以(yǐ)来，碳酸锂价格持续(xù)下行，4月20日电碳价格均价已(yǐ)经跌至(zhì)18万(wàn)元/吨。一时(shí)间，锂价持续(xù)下跌会(huì)否影响钠电池商业(yè)化进程的(de)讨论甚(shèn)嚣尘上。

　　中科院院士欧阳明高近日就表示：“钠电池能(néng)够(gòu)起(qǐ)到对锂电池的平衡(héng)作用，平(píng)衡锂(lǐ)价，保证锂(lǐ)资源(yuán)的供(gōng)应安全(quán)，不(bù)太可能成为主流。锂价一(yī)便(biàn)宜，就会让(ràng)钠离子的(de)发展陷入被动(dòng)。”但(dàn)他也强调，“钠(nà)离(lí)子技术一定要(yào)发(fā)展，因(yīn)为(wèi)它是锂离(lí)子电(diàn)池的一个有益(yì)的补充。”

　　汪(wāng)奇称，锂电和钠(nà)电(diàn)建设成(chéng)本接近，目前(qián)三元(yuán)钠(nà)电量产(chǎn)的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元(yuán)/Wh左右。其(qí)进一步向钛媒体(tǐ)APP分析，“钠离(lí)子电池性能(néng)比较接近磷酸铁锂(lǐ)电池，高能量密度的也接近三元523电池。目前(qián)电碳价格(gé)下跌至16-18万元/吨，锂(lǐ)电池成(chéng)本大幅下降40％以上，所以(yǐ)目前(qián)已经(jīng)和(hé)钠电池成(chéng)本基本相当；而由(yóu)于锂原料价(jià)格大幅(fú)下降，目前铁锂和锰酸锂(lǐ)等电池(chí)成本已(yǐ)经优于钠电池。今年(nián)碳酸锂价(jià)格在20万(wàn)以下时，锂电池对钠电池(chí)有(yǒu)明(míng)显优(yōu)势。”

　　当然，市(shì)场普遍认(rèn)为钠电池(chí)还有降(jiàng)本的空间。兴储世纪(jì)总裁助理刘继茂就告诉钛(tài)媒体APP，“待产业链(liàn)完(wán)善(shàn)后，规模(mó)量产后钠离子电池正、负极材料(liào)价(jià)格可降至(zhì)5万元(yuán)/吨甚至(zhì)以(yǐ)下(xià)，钠离子电(diàn)池的理论BOM成本将低(dī)至0.40元/Wh。长期来看碳(tàn)酸(suān)锂存在(zài)降(jiàng)价(jià)可能，但只要碳酸(suān)锂价格高于15万元/吨，钠(nà)离子电池的成本优势(shì)就依然存在，并且随着技术不断发展、产(chǎn)业不断成(chéng)熟(shú)，钠(nà)离子电池的降(jiàng)本空间有望进一步打开，该成本临界点仍有进(jìn)一(yī)步(bù)下探的可能(néng)。”

　　汪奇也称，明年钠电产业(yè)规模化(huà)完成后，能(néng)和锂离子(zi)电池(chí)的成本拉开差(chà)距(jù)，接(jiē)近铅酸(suān)电池(chí)的成本。但(dàn)能量密度的限制，使得碳(tàn)酸锂价格(gé)在15万以(yǐ)上时，成(chéng)熟后的钠离子(zi)电池(chí)有一定优势；碳酸锂(lǐ)价格在10万左右及以下(xià)时，钠离(lí)子电池(chí)在动力领域优势较(jiào)小。

　　钛媒体APP注意到，包(bāo)括(kuò)传艺科(kē)技在内，诸多(duō)入局(jú)钠电池的企业(yè)都(dōu)言锂(lǐ)价下跌无(wú)碍钠电池(chí)商业化进程。但随着锂价持(chí)续下降，钠电(diàn)池(chí)利润率(lǜ)下降或也是必然的。

　　以传(chuán)艺科技为例，其在1月9日的(de)调(diào)研记录中曾(céng)表示(shì)，公(gōng)司钠电池定价主要根(gēn)据(jù)碳(tàn)酸锂的价格(gé)，一般给到客户的价(jià)格比磷酸(suān)铁(tiě)锂便宜25-30％，且定价会随(suí)碳(tàn)酸锂价格波(bō)动而(ér)波动。

　　缺乏长远投资定力 过往(wǎng)项目频频(pín)“跳票”

　　资(zī)金和产能(néng)消化之外，市场(chǎng)还(hái)担忧传艺科技项目投资的定(dìng)力。

　　尽管公司对(duì)进(jìn)军钠(nà)电领(lǐng)域雄(xióng)心勃(bó)勃，然而钛(tài)媒(méi)体APP梳理其过往投(tóu)资(zī)履历(lì)发(fā)现，传(chuán)艺科技在投(tóu)资上缺乏长远定力(lì)，临时(shí)“跳(tiào)票(piào)”甚至(zhì)终(zhōng)止(zhǐ)募投计划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资(zī)4.81亿元，其中将2.98亿元投向FPC生产项(xiàng)目，9418.08万(wàn)元投向(xiàng)薄膜线路板生产线技改(gǎi)并扩产项目(mù)。然2018年4月公司就变(biàn)更(gèng)募资用(yòng)途，将FPC生产项目未用的资金(jīn)1.20亿元和1.04亿元分(fēn)别(bié)用于3D玻璃面板生产(chǎn)项(xiàng)目、轻薄(báo)型(xíng)键(jiàn)盘生产项目，已经(jīng)使(shǐ)用了7737.67万元募资(zī)的FPC生产项目则被终(zhōng)止。

　　2019年8月(yuè)，又将薄膜线路板生(shēng)产线技(jì)改并(bìng)扩产项(xiàng)目(mù)的(de)实施地点从一(yī)厂搬迁(qiān)至二厂；2021年6月(yuè)，再(zài)将该(gāi)项目的实施地点变(biàn)更为(wèi)重庆市(shì)合川区(qū)工业园区核心区高阳路30号，实施主体则从传(chuán)艺科(kē)技变为全(quán)资子公司重庆营志(zhì)。

　　2020年12月，IPO募投项目则再(zài)生变。公司终止(zhǐ)实施3D玻璃面板(bǎn)生产项目（已投入募(mù)资(zī)7445.13万元(yuán)），并将该项(xiàng)目(mù)剩余资金(jīn)全部投(tóu)入轻薄型键盘生产项目的(de)建设，并将(jiāng)后者的产(chǎn)能从1600万台提(tí)升至2240万(wàn)台。

　　2020年8月，传艺科技再融资，定增募资6亿元，其中的4.20亿元用于年(nián)产(chǎn)18万平方米中高端印制(zhì)电路板(bǎn)建(jiàn)设项目。但次(cì)年6月，公司(sī)将(jiāng)该项目中的(de)SMT工序实施地点由江苏省高邮市经开区(qū)凌波路33号改建至江苏省高(gāo)邮市(shì)经开区凌波(bō)路49号的闲(xián)置厂(chǎng)房；2023年3月(yuè)，传艺科技再“变卦”，又将(jiāng)该(gāi)项目剩余募资（已投入募资2.41亿元）1.75亿元变更(gèng)用于投入“钠离子电池制造二期5.5GWh项目(mù)”。

　　频频变更募(mù)投计划(huà)的(de)地点、资金乃至(zhì)项(xiàng)目，直接的(de)后果就是(shì)原有的投(tóu)入打水飘、投(tóu)资效率低(dī)下以及建成项目实际效益与预计天差地别。

　　根据(jù)招股书，薄膜(mó)线路板生(shēng)产(chǎn)线技改并(bìng)扩产项(xiàng)目建设期仅(jǐn)12个月，达产年可实(shí)现(xiàn)销售收入2.24亿元(yuán)。定期(qī)报告(gào)显(xiǎn)示，2018年6月30日，该项目就(jiù)已经建成。但2019年-2022年，该(gāi)项(xiàng)目的效(xiào)益(yì)分别仅283.41万(wàn)元、447.55万元、948.94万元(yuán)和2599.93万(wàn)元。

　　而(ér)根据定增方案，年产(chǎn)18万平方米中高端印制电路板建(jiàn)设项(xiàng)目(mù)建设期也仅12个月，预计达产年实现营(yíng)收7.48亿元，项目净利润1.31亿元(yuán)。然两(liǎng)年多时间(jiān)过去了(le)，截至2022年12月31日，该项目投资进度也仅57.26％。2021年、2022年该(gāi)项(xiàng)目效(xiào)益分别为-1091.61万元(yuán)、2300.17万元(yuán)，与当(dāng)初(chū)的预期相(xiāng)去甚远。

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