金融界5月22日消息 悄然之(zhī)间，已经崩盘(pán)了33年的日本股市(shì)竟然奇迹(jì)般的活过来了，甚至还在不(bù)断挑战新高，真是活久见(jiàn)。

　　22日(rì)，日本股市主要股指日(rì)经225指数(shù)收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月(yuè)以来近33年的新高，同(tóng)时也(yě)是自日本泡(pào)沫经济崩溃以来的最高(gāo)收盘价(jià)。今年以来日经225指数已涨超19%。

　　而这之前(qián)，日本股(gǔ)市几经(jīng)挣扎但是最终都黯淡收场，但是似乎这次有点(diǎn)不一样的味道，“股(gǔ)神”巴菲(fēi)特助阵、“华尔街大鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地(dì)缘政治(zhì)的变动使得日本股市变得微妙起(qǐ)来(lái)。

　　海外资(zī)金是(shì)不可(kě)或缺力量

　　对于日本股市(shì)爆发，海(hǎi)外(wài)资金是不可或缺的力量。数据显(xiǎn)示，海外投资者对日本股票需求稳健。根据日本交易所集团(tuán)，4月海外(wài)投(tóu)资者净买入(rù)价值2.15 万亿日元（约合(hé)157亿美(měi)元）的日本股票(piào)，为2017年10月以来最(zuì)大规模的外(wài)国人净购(gòu)买量(liàng)。不过(guò)，日本企(qǐ)业(yè)部门(mén)仍然(rán)是日本股(gǔ)票的最大净买家，年初至今的买(mǎi)入量(liàng)为1.1万亿日(rì)元。

　　当(dāng)然(rán)这(zhè)其中也包括在(zài)3年前就“闻到”金(jīn)钱(qián)味道的巴菲特(tè)，2020年8月，巴菲(fēi)特掌管的伯(bó)克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔(ěr)”）首次披露，其收购(gòu)了日(rì)本前五大贸易公司每家略高于5%的股份(fèn)。这(zhè)五大贸易公司(sī)分别(bié)是伊藤忠商事、三菱商事、三(sān)井物产(chǎn)、住友商事和丸红。自(zì)首次披露之(zhī)后，巴(bā)菲特已3次购买并扩(kuò)大了对日本五(wǔ)大商社(shè)的股份持有量。

　　从近期数据披露可以看出(chū)，伯克希(xī)尔哈撒(sā)韦目(mù)前在日本持(chí)有的(de)股票比在美国以(yǐ)外任何其他国家都(dōu)多。今年早(zǎo)些时(shí)候，巴菲特增持了日本五大(dà)商(shāng)社，并暗(àn)示将进一步(bù)投资日本(běn)股(gǔ)票(piào)。现(xiàn)年(nián)92岁(suì)高龄的(de)他还在上(shàng)个月罕见地亲自访问(wèn)日本。

　　对于为何在这个时点，不断增(zēng)持日本股票？在(zài)5月初巴菲(fēi)特股(gǔ)东大(dà)会上，巴菲(fēi)特就这样说到(dào)：

　　投(tóu)资(zī)日本(běn)商(shāng)社的决(jué)定其实非常简单(dān)，也(yě)非常容易理解，我(wǒ)们可能和这(zhè)五(wǔ)家公司都有过业务来往。从(cóng)整体来看，这些公司(sī)能够(gòu)支付不错的分(fēn)红，在某些情(qíng)况下也会回购股(gǔ)票，我们也能很好地理解他(tā)们所拥(yōng)有的一大堆业务，同时我(wǒ)们(men)还能通过(guò)融资(zī)解决汇(huì)率风(fēng)险问题(tí)。所(suǒ)以我们就开始购买了，甚至这件事情一开(kāi)始我都(dōu)没有告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴(bā)菲特日本之行的部(bù)分原(yuán)因是为了向这些公司(sī)介绍(shào)阿贝(bèi)尔（伯克希(xī)尔非保险业务(wù)副董事长格雷勾8是什么意思网络用语，勾8是什么意思？格·阿(ā)贝尔(ěr)，被视为巴菲特的(de)接班人），因为接下(xià)来双方可能(néng)要共事20、30、40或(huò)50年(nián)。

　　如今(jīn)看(kàn)，提前三年布局(jú)的(de)巴菲特已经赚(zhuàn)麻了，巴(bā)菲特再次用行动(dòng)告诉大家姜还是老(lǎo)的辣。

   多位大(dà)佬(lǎo)抄(chāo)底日本

　　除了巴菲特，还有其他大(dà)佬也在紧锣密(mì)鼓的行动中。3月(yuè)31日，黑石集团主席苏世民拜(bài)访了(le)日本首相岸田(tián)文雄。黑石集团两年前(qián)在日本(běn)一举收购8家酒店，此行被(bèi)外界(jiè)普遍认为日本还蕴藏着更(gèng)多(duō)投资机会。

　　同一时期，黑石集团最(zuì)主要的竞(jìng)争(zhēng)对手——KKR创始人(rén)亨利·克拉维斯也(yě)在日本与投资对象(xiàng)展开交(jiāo)流。

　　4月初造访日本东京的还有(yǒu)美国对(duì)冲基金Point72创(chuàng)始(shǐ)人史蒂夫(fū)·科恩；对冲基金Citadel在今年早(zǎo)些(xiē)时候(hòu)决定重新在东京开设办事处，据《金(jīn)融时报(bào)》报道，Citadel正在申(shēn)请(qǐng)在日(rì)本市场的运营牌照。

    日本受(shòu)益于地缘政(zhèng)治格局变化(huà)

　　自1989年日本泡沫经济崩溃以来，日本(běn)股市一(yī)直都在苦苦的填坑之中(zhōng)，如今似乎局面发生了(le)变化。

　　虽然巴菲(fēi)特在股东大会上解释了(le)抄底日本股(gǔ)市，但是“狡猾”的巴老爷子(zi)也有所保留。站在事后马后(hòu)炮的角度看，对股市拥有独特理解的巴(bā)菲特(tè)对(duì)国际(jì)地缘(yuán)政治的(de)变化也颇有(yǒu)研(yán)究(jiū)。

　　自2018年中美贸易(yì)争端(duān)以(yǐ)来，国际(jì)地缘政(zhèng)治格局巨变(biàn)。在新的(de)地(dì)缘政治格局下，日(rì)本(běn)在亚太格局中扮演了更加重要的角(jiǎo)色(sè)，同时日本在(zài)芯片(piàn)等产(chǎn)业发展(zhǎn)中野心勃勃，这都成为了边际(jì)上的重要变量(liàng)。仔细观(guān)察日本的(de)经济(jì)脉(mài)络，我们也会发(fā)现日本的设(shè)备(bèi)投资开始(shǐ)进入加速期，这背后有产(chǎn)业自身(shēn)发(fā)展的原(yuán)因，也暗合地(dì)缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值得(dé)一提的是，日本相(xiāng)对稳定甚至略显僵化的政治格局，在全球动荡的大背景下反而成为了(le)“避风港(gǎng)”。

　　“嗅到了”日(rì)本(běn)敏感变(biàn)化的巴菲(fēi)特(tè)，一(yī)直在等待出手的时机。直(zhí)到新冠(guān)危机(jī)爆发(fā)，日(rì)本(běn)股市出现急搓，巴菲特终(zhōng)于等到(dào)了被低估的日本资产(chǎn)，自此(cǐ)疯(fēng)狂抄底日本(běn)股市。

　　而日本5大商社也用(yòng)业绩证明自己的确被低(dī)估了。据日经(jīng)中文网，日本综合商社(shè)的2022财年（截至2023年(nián)3月(yuè)）合(hé)并财(cái)报于5月9日(rì)全部出炉。5大商社的合计净(jìng)利润超(chāo)过(guò)约(yuē)4.2万亿日元，在短短2年时间里(lǐ)增加到了(le)4.3倍。

　　除了日本(běn)基本面(miàn)发(fā)生(shēng)的变化，日(rì)本监管层(céng)的助(zhù)推也(yě)是一股(gǔ)不(bù)容忽(hū)视的力量。日(rì)本监管层(céng)持续(xù)推(tuī)动企业经营能力(lì)的改善和(hé)价值(zhí)的修复，其(qí)中敦促企业对投资者提高回报、鼓励企业公开回购成(chéng)为(wèi)改革重要抓手。

　　尤其是在今年3月底，东京证券(quàn)交易所为了改变大量个股股(gǔ)价(jià)跌破净值(zhí)的(de)情(qíng)况(kuàng)，发布《关于(yú)实现关注资金成本(běn)和股(gǔ)价(jià)经营要求》要求上市(shì)公司(sī)提高企(qǐ)业(yè)价值和资本效(xiào)率从而提升股价后(hòu)，日(rì)本股市开始(shǐ)掀起一波回购热潮(cháo)。

　　一向被韭菜讥讽为“反(fǎn)向指标(biāo)”的高盛也出(chū)来(lái)高(gāo)喊日本(běn)可能正(zhèng)接近十年一遇的牛市。至于日(rì)本股市未来将走向何方，一切将由时间给出答案吧。

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