A股“股王(wáng)”之争进(jìn)入白热化阶段，中(zhōng)国移动股(gǔ)价(jià)周中创历史(shǐ)新高，一度从(cóng)独占A股市值(zhí)榜首近(jìn)3年的茅(máo)台手中抢下“A股之王”的(de)光环，引发市场热议。截至周五(wǔ)收盘，茅台(tái)最终(zhōng)以微(wēi)弱优势反超，但(dàn)地位(wèi)已(yǐ)岌岌可危。值得(dé)注意的是，因中国移(yí)动在A+H两地上(shàng)市(shì)，若(ruò)按其(qí)A股股本计(jì)算则不过是(shì)一场计算(suàn)上的乌(wū)龙，但若(ruò)均(jūn)按(àn)照A股(gǔ)股价等(děng)数据(jù)计算，则(zé)其总市值一度达(dá)2.19万亿(yì)元，超越茅台成为“市(shì)值王”。

　　拉长(zhǎng)时间(jiān)看(kàn)，在(zài)数字经济、信(xìn)创、中特估、人工智能等一(yī)系列(liè)热点催化下(xià)，中国(guó)移(yí)动今年股(gǔ)价累计最(zuì)大涨幅已近60%，自去(qù)年上市以(yǐ)来最近一年股价(jià)累计最大涨幅接(jiē)近翻(fān)倍，而茅台(tái)股价则几乎仅在(zài)原地踏步。有(yǒu)市场人士认(rèn)为(wèi)，中(zhōng)国移动和茅台这场股王宝座(zuò)的争(zhēng)夺(duó)可能揭示着A股(gǔ)未来的(de)发展趋势。

　　▌A股股王变迁启(qǐ)示(shì)录：消费回潮卷出白酒泡(pào)沫 数字经济时代带来预(yù)备新股(gǔ)王

　　A股总市值(zhí)榜首之争，向来是市(shì)场关注焦(jiāo)点，回顾历史来看(kàn)，最近十多年来股王变迁的背后似乎也反应着国内(nèi)经济趋(qū)势和产业价值的变化。

　　回溯2007年(nián)中国石油登(dēng)陆A股时，市(shì)值一(yī)度超过8万亿人民(mín)币。不仅稳居A股第(dì)一，甚至登顶(dǐng)全球资本市场市(shì)值之(zhī)首，寒江孤影江湖故人相逢何必曾相识是什么意思，寒江孤影四句诗是什么意思得益(yì)于当时(shí)基建大(dà)发展时期，中石油在股王的位置上(shàng)稳坐了八年，直到2015年工商银行(xíng)依托当(dāng)年互联网金(jīn)融牛市成为新锐(ruì)股王。再后来，随着(zhe)我(wǒ)国在2018年进入消(xiāo)费(fèi)牛市，开启了此(cǐ)后三年(nián)的消(xiāo)费(fèi)白马(mǎ)股大牛市(shì)，也成就(jiù)了(le)如今贵(guì)州茅台(tái)股王的A股传奇。

　　（图片来源：格隆汇、勾(gōu)股大数据；资料来源：微信公众号市值观(guān)察4月17日(rì)文章《谁(shuí)是(shì)A股之(zhī)王？》）

　　而最近两年(nián)，虽(suī)然(rán)茅台(tái)仍一直稳稳领跑，但在高端白酒的高估值泡沫下(xià)，以及(jí)今年春(chūn)节后白酒(jiǔ)行业的终端(duān)动销几乎(hū)并未达到预(yù)期，整个白酒(jiǔ)板块经历回调，公(gōng)司股价也现(xiàn)大幅下(xià)跌。近日，中国移(yí)动的突(tū)然崛起更是开始(shǐ)对其王位发出了挑(tiāo)战。

　　市场分析指出(chū)，中国移(yí)动一度超越贵(guì)州(zhōu)茅台市值这一历史性事件背后，除了离(lí)不开(kāi)国家政策持(chí)续推进的数字经济，与最近爆火的人工(gōng)智能两大概念加持，还有来自(zì)于“中(zhōng)特估(gū)”这个新概念的强力催化。

　　具体来看，根据数据(jù)显示，当前(qián)美股(gǔ)市值前十的上市公司中，苹果、微软、谷歌、亚马(mǎ)逊、英(yīng)伟达、特斯拉、META均为科技股。有分(fēn)析认(rèn)为，科技进步(bù)已成提升生(shēng)产力的(de)重要因素，二级市场对科技(jì)企(qǐ)业的态(tài)度能一定程度显示出科技企业的竞争(zhēng)力(lì)强度。因此，以(yǐ)中国移动为代表的科技股“逼(bī)宫”以贵州茅台为代表的消费股似(shì)乎也预示着市场中的积极现象。

　　目前，在我国经济逐(zhú)渐向数字(zì)化深度转型的(de)背景下，实(shí)力强(qiáng)劲并实现华丽转身的中国移动，已经(jīng)逐渐成引领中(zhōng)国经济(jì)潮流的主力军(jūn)。信达(dá)证券研报表(biǎo)示，公(gōng)司作为国(guó)企数字经济(jì)担当，积(jī)极布局云(yún)计算、IDC、工(gōng)业互联网等创新业务(wù)，伴随算力网络的进一步发(fā)展，将拉动底层(céng)云计算(suàn)业务的需(xū)求，公司具备较强的(de) IDC/云(yún)计算业务能力，正在(zài)从(cóng)传统(tǒng)管道运营商(shāng)向(xiàng)数字科技(jì)领军企(qǐ)业加快(kuài)跃迁升(shēng)级(jí)，有望首先迎来(lái)估值重(zhòng)塑机遇(yù)。

　　同时，从估值(zhí)修复情况来看，根据光(guāng)大证券(quàn)4月15日(rì)研报(bào)显示，2022年底以来，截至4月13日(rì)，三大(dà)运营商股价涨幅均超过20%，其中中(zhōng)国电信(xìn)涨幅达62.3%，中(zhōng)国移(yí)动涨幅达40.5%；三者估值(zhí)分别修复至(zhì)1.61、1.18、1.44倍，已显著高于近五年区间(jiān)平均(jūn)PB（LF）。以中(zhōng)国移(yí)动为代(dài)表的三大(dà)运(yùn)营商(shāng)板块，借助“央企低估值+数字经济”成为率(lǜ)先(xiān)修复(fù)的板块。

　　▌中(zhōng)国移动的(de)新魔法能(néng)否打破“茅台魔咒(zhòu)”？

　　与(yǔ)此同时，还有另一个故事引发市场热(rè)议。即很长一段时间(jiān)以来(lái)，A股市场(chǎng)一直流传着“茅(máo)台魔(mó)咒”的传说(shuō)，即大多股价超过茅台的上市公司，在风光散尽之后往往(wǎng)下场都不太好。本次(cì)中国移动(dòng)直(zhí)接(jiē)在市值上超越茅(máo)台(tái)，结果(guǒ)是否会(huì)不一样呢(ne)？

　　回(huí)看那些(xiē)中(zhōng)了“茅台魔咒”的A股(gǔ)上市公司，有同样中字头的中国船舶，其在2007年(nián)依托船(chuán)舶业(yè)景气度提(tí)升，股价超越茅(máo)台并一度(dù)突破300元(yuán)/股，但好景不长，在2008年(nián)金融危机爆发、船舶业跌入冰点(diǎn)后极速(sù)缩水至30元附(fù)近，至今(jīn)中国船舶股(gǔ)价维持在24元(yuán)左右。此外，海普瑞(ruì)、神州泰(tài)岳、安硕信息、中文(wén)在线、全通(tōng)教育等多家公司股价均超越茅台，但最后的(de)结果不是业绩暴雷(léi)就是股价毫无(wú)原因跌跌不休。

　　可以看出的是，上(shàng)述公司的陨落(luò)大(dà)部分主要是由(yóu)于(yú)行(xíng)业(yè)景气度(dù)变化(huà)以及股市景气度无法维持(chí)。而茅(máo)台(tái)凭借其产品稀缺(quē)性以及长期稳稳增长(zhǎng)的(de)利(lì)润，最(zuì)终一次次甩开这些曾经短暂领(lǐng)先者。对于一家企业股价能否(fǒu)持续上涨以及维持高(gāo)位，市(shì)场普遍观(guān)点(diǎn)还是认(rèn)为，实际需要看(kàn)公司的基本面。

　　那么(me)，一向有着“印钞机(jī)”之(zhī)称，营收规(guī)模超茅(máo)台约7倍(bèi)的中(zhōng)国(guó)移动，为什么此前(qián)市值却一直不如(rú)茅(máo)台呢(ne)？

　　对(duì)此，有分(fēn)析认(rèn)为，大致归结为两个重要(yào)原因(yīn)。一方面，茅(máo)台(tái)越(yuè)卖越贵，但(dàn)话费越交(jiāo)越少。在市(shì)场化的作(zuò)用下，一瓶茅台已(yǐ)经冲上3000元左右的高价，而中国移动(dòng)虽掌握着大把的通信类资源，但(dàn)作为央企需要承担“提速降费”的责任，也就不能无拘束地涨(zhǎng)价(jià)。另一方面即是成本方面的问题，中(zhōng)国移动(dòng)本质作为通信基础设施(shī)企业，需要持(chí)续不断的(de)建(jiàn)设投入(rù)，从2G到(dào)5G，其(qí)近十年资本开(kāi)支(zhī)合计1.82万亿元。相比(bǐ)之下，茅台(tái)就像一(yī)门“躺赢(yíng)”的生意，基本(běn)不需要如此沉重的资本开支，也不需要面临追(zhuī)赶最新技术的焦虑。

　　因此，从财务(wù)数据可以看出，中国移(yí)动今年一季度的营收(shōu)是茅(máo)台的(de)8倍(bèi)，但净利润却差别不大，销售毛(máo)利(lì)率更是有着(zhe)一个24%另一个(gè)92%的(de)巨大差别。

　　不过，近期来(lái)看，一系列信号表明(míng)中国移动(dòng)可能(néng)正在迎来一些(xiē)变化。

　　随着5G建设高峰(fēng)期的结束，中国移动(dòng)此前表示，2022年是(shì)三年(nián)投(tóu)资(zī)高(gāo)峰的最后一(yī)年，2023年起寒江孤影江湖故人相逢何必曾相识是什么意思，寒江孤影四句诗是什么意思资(zī)本开支不再增长，2023年计划资本开支1832亿(yì)元(yuán)同比下降20亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)下(xià)降1.1%，全年(nián)营收则可突破(pò)1万亿元。据业内人士测算，这意(yì)味着届时(shí)全年资本开支(zhī)占收入比重将低于18%，创下2007年以来的新低。

　　同时，更加(jiā)重(zhòng)要的(de)是，随(suí)着移动互联网(wǎng)进入下半场(chǎng)，行(xíng)业重心(xīn)已转向产业互(hù)联网和智能(néng)化，中(zhōng)国移动(dòng)加速转(zhuǎn)型(xíng)下正在抓紧(jǐn)机遇。信达证券研报表示，中国移动(dòng)数字(zì)化转型收入“第二曲线”不断(duàn)攀升，去年公司数字化转型收入对主(zhǔ)营(yíng)业务收入增量贡(gòng)献达到79.5%，占主营(yíng)业(yè)务收入比提升至 25.6%，成为公司收入增长的第一驱动力。此(cǐ)外(wài)，公(gōng)司移动云收入规模实现(xiàn)新(xīn)跨越，去(qù)年(nián)移动云收入达到503亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)108.1%，连续三年实现翻(fān)倍暴涨，综合实力迈入国(guó)内业界(jiè)第一阵营。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 寒江孤影江湖故人相逢何必曾相识是什么意思，寒江孤影四句诗是什么意思